存量场外配资清理致资管机构违约风险，券商信托账户违约谁之过？

金融业务这事儿，关系复杂，券商和信托公司把账户违约归咎于“不可抗力”，这样一来，他们就不必承担责任。这可真是让投资者心里直发慌。那些真正投入资金的人，难道就只能干瞪眼，看着自己的权益可能受到损害吗？

账户清理为何发生

伞形信托账户里头常常有好多中小投资者。券商在清理场外配资的时候，得把账户里的东西都处理掉。因为好多场外配资都是通过信托或者基金子公司的伞形账户搞的，这事儿就让清理工作变得挺复杂。比如说，2015年股市那阵子出奇地波动，后面还得好好查查。从2016年起，有些地方的券商就开始慢慢加强对这些账户的管理了。信托公司，为了达标也得开始动作起来，可这样一来，违约的风险就悄悄地埋下了。

这行动，首先，是为了追求市场的健康。其次，这些账户，结构可复杂了。比如在北京，好多中小投资者都通过信托参与进来了。可是，账户管理那叫一个不规范，一堆散钱在那些模糊的规则里头晃悠。这事儿必须得清理一下。

难以掌握账户背后信息

在这种业务模式里，券商和中登公司都挺棘手的。上海那边的券商就说，信托账户下面的子账户数和投资者的信息，核查起来挺费劲的。因为好几个投资者在中登那儿可能只算一个账户。广州那边的调查也发现，不少信托在分销这些业务时，管理措施不到位。比如说，对投资者的风险承受能力和资产规模，把关不够严。这样一来，要是治理这类账户，没完善的信息做基础，各方都很难精准操作。再者，券商营业部在技术上很难真正查清背后的情况，这导致账户管理的全过程都挺脆弱的。

承诺函成为保留存量账户手段

券商为了留住现有的伞形信托账户，常常会让信托公司出具承诺书。比如在成都这些地方，券商会要求信托公司保证账户不能用于配资，还得符合实名制。这事儿对信托公司来说，就是在现在这种情况下的一种折中方案。有信托公司的经理说，承诺书里不光得保证不用那些违法的配资系统，要是用了特定软件，还得遵守券商的规矩，接入的投资者也得是合法合规的。这其实是券商和信托公司为了保住部分现有业务而采取的措施，但说白了，这也就是在当前复杂情况下的临时办法。

清理带来违约风险

严格排查让券商和信托公司可能遭遇违约风险。在深圳，券商和信托公司签订了不少限定合作期限的合同。这些合同主要有两个目的：一是为了接入外部系统，二是为了设立信托账户。不过，现在的清理规定打乱了合同原本的执行计划。有些券商甚至主动清盘了旗下的伞形账户，这让金融机构在合同执行上陷入了困境。比如说，合同还没到期就要提前停止提供账户服务，这显然违反了合同的基本规定。

不可抗力成免责理由？

有些机构把不可抗力条款当成了逃避责任的盾牌。信托公司的人说，大多数合同里都有这样的条款，监管政策的变化也能算作不可抗力。但这公平吗？像武汉这样的地方，伞形配资的客户把钱投进去，是因为信任了机构，也相信了合同上的规定。现在机构因为外部政策变动这一个原因就要免责，那普通投资者该怎么办？如果这种情况都能成为借口，那以后机构是不是只要在合同里加上不可抗力条款，就可以不负责任地履行合同了？

投资者不应承担后果

投资者心里挺难受的，搞伞形配资的投资人觉得这结果他们不该摊上。信托和券商自己出了问题，违法操作，这才让账户给封了。像重庆那边的很多中小投资者，本来就是通过信托合法理财，他们期待的就是那点小盈利或者分红。现在他们操作上没问题，却可能因为机构间的事受损失，这太不合理了。你说这种情况下，投资者怎么才能保护自己的权益？大家来评论区聊聊，也欢迎点赞转发这篇文章。

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